Rendimento do Tesouro americano de 10 anos

O que este número mede

Quando o Tesouro dos Estados Unidos toma dinheiro emprestado, ele vende títulos de dívida (notes e bonds). O rendimento do título do Tesouro americano (Treasury) de 10 anos é o retorno anual que um investidor obteria ao comprar um título de 10 anos pelo preço de mercado e mantê-lo até o vencimento.

A série desta página é o rendimento de 10 anos de “maturidade constante” (constant maturity). O Tesouro calcula esse número a cada dia útil a partir de cotações de mercado dos seus títulos, coletadas no fim do pregão, e o Federal Reserve o publica no boletim H.15 Selected Interest Rates. “Maturidade constante” significa que o número sempre descreve um título com exatamente 10 anos até o vencimento, embora os títulos reais envelheçam dia após dia.

Os rendimentos variam com as compras e vendas no mercado de títulos. Preço e rendimento andam em direções opostas: quando os investidores elevam o preço dos títulos já emitidos, o rendimento cai, e vice-versa.

Por que importa para o seu dinheiro

Financiamento imobiliário. A taxa do financiamento imobiliário (hipoteca) de 30 anos com juros fixos tende a acompanhar o rendimento de 10 anos. A maioria das hipotecas é quitada ou refinanciada bem antes dos 30 anos, por isso os investidores que compram títulos lastreados em hipotecas os comparam com Treasuries de vida útil parecida. Os juros da hipoteca ficam acima do rendimento de 10 anos, e a distância entre os dois muda com o tempo. Um rendimento de 10 anos em alta costuma ser um sinal antecipado de que os juros da hipoteca vão subir.

Poupança e renda fixa. Os rendimentos dos Treasuries influenciam quanto pagam os certificados de depósito (CDs), os fundos de títulos e as anuidades nos EUA.

Câmbio. Para quem acompanha o dólar no Brasil, rendimentos mais altos nos títulos americanos tendem a tornar as aplicações em dólar mais atraentes para o investidor global, o que costuma favorecer a moeda americana; o câmbio, porém, depende de muitos outros fatores.

Uma ilustração. Os títulos do Tesouro americano pagam juros a cada seis meses. Se você compra um título recém-emitido de US$ 10.000 com cupom de 4% pelo valor de face, recebe US$ 10.000 � 0,04 = US$ 400 por ano, pagos em parcelas de US$ 200 a cada seis meses, mais os seus US$ 10.000 de volta no vencimento. Se os rendimentos de mercado depois subirem para mais de 4%, os títulos novos passam a pagar mais, e o seu seria vendido por menos de US$ 10.000 se você precisasse se desfazer dele antes do prazo. Mantido até o vencimento, ele ainda devolve os US$ 10.000 integrais. Os valores são hipotéticos.

O que este número não é

Não é definido pelo Federal Reserve. O Fed define uma meta para a taxa dos Fed Funds, cobrada em empréstimos de um dia para o outro. O rendimento de 10 anos reflete o que os investidores esperam para a inflação, o crescimento e a política do Fed ao longo de uma década, mais um prêmio por deixar o dinheiro aplicado por tanto tempo.

Não é uma taxa de financiamento imobiliário. �0 uma referência que os juros da hipoteca seguem de forma aproximada, não uma taxa à qual alguma família toma empréstimo.

Rendimento mais alto nem sempre é boa notícia para quem poupa. Pode significar retornos melhores em compras novas, mas também reduz o valor de mercado dos títulos e fundos de títulos que você já tem.