Taxa efetiva dos Fed Funds (juros básicos dos EUA)

O que este número mede

Os bancos tomam dinheiro emprestado de um dia para o outro (overnight), sem garantia, de outros bancos e de algumas outras instituições, principalmente os Federal Home Loan Banks. A taxa desses empréstimos é a taxa dos Fed Funds (federal funds rate).

O número desta página é a taxa efetiva dos Fed Funds. O Federal Reserve Bank of New York a calcula a cada dia útil como a mediana, ponderada pelo volume, das operações overnight de Fed Funds informadas pelos bancos.

O Federal Open Market Committee (FOMC), o comitê do Fed que define a política monetária, não fixa essa taxa diretamente. Ele define uma faixa-meta, com largura de um quarto de ponto percentual, e usa seus instrumentos para manter a taxa efetiva dentro dela. O comitê faz oito reuniões programadas por ano, e as decisões são anunciadas ao fim de cada uma. Mostramos a faixa-meta ao lado da taxa efetiva. Os comunicados e dados do Fed estão em federalreserve.gov.

Por que importa para o seu dinheiro

Ninguém toma empréstimo pessoal à taxa dos Fed Funds. Mas muitas das taxas que o consumidor paga nos EUA são construídas em cima dela.

• Empréstimos atrelados à prime. Os bancos geralmente fixam a sua prime rate 3 pontos percentuais acima do teto da faixa-meta dos Fed Funds. A maioria dos cartões de crédito com taxa variável e das linhas de crédito com garantia do imóvel (home equity lines of credit) é precificada como prime mais uma margem. Quando o Fed se move, essas taxas costumam acompanhar em um ou dois ciclos de fatura.
• Aplicações. Os rendimentos de contas de poupança, fundos de money market e certificados de depósito (CDs) nos EUA tendem a subir e cair com a taxa dos Fed Funds, embora bancos e gestores decidam quanto e com que rapidez.
• Financiamento imobiliário, de forma menos direta. Os juros de longo prazo da hipoteca respondem mais ao rendimento do Treasury de 10 anos e às expectativas sobre os próximos passos do Fed.
• Câmbio. Juros mais altos nos EUA tendem a atrair capital para aplicações em dólar, o que pode fortalecer a moeda americana diante de outras, inclusive o real; juros mais baixos tendem a ter o efeito oposto. A relação não é automática, porque o câmbio também depende dos juros no Brasil, da percepção de risco e de muitos outros fatores.

Uma ilustração. Suponha que você tenha US$ 10.000 numa conta remunerada e que o seu banco corte a taxa em 0,25 ponto percentual depois de um corte do Fed. Você ganha US$ 10.000 � 0,0025 = US$ 25 a menos em um ano. O valor é hipotético.

O que este número não é

A taxa efetiva não é a meta. O noticiário sobre uma decisão do Fed cita a faixa-meta. A taxa efetiva é um resultado de mercado que normalmente fica dentro dessa faixa. As duas são reais; são números diferentes.

Não é a sua taxa. Ela vale para empréstimos overnight entre bancos e instituições semelhantes, não para as famílias.

Um corte não reduz todas as taxas. Taxas fixas já contratadas não mudam. Os juros da hipoteca podem até subir depois de um corte do Fed se o mercado de títulos esperava um corte maior ou se preocupa com a inflação.

Faça as suas contas: calcule o custo do dólar.